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Curva de equity

Aprende qué registra una curva de equity durante un backtest, cómo normalizarla y leerla, y qué formas delatan una estrategia frágil en lugar de una robusta.

Una curva de equity es el valor de la cuenta de una estrategia representado a lo largo del tiempo. En un backtest empieza en el capital inicial y se mueve conforme las operaciones simuladas realizan beneficios, pérdidas y costes. Es el artefacto con más información que produce un backtest: todas las métricas resumen, desde la rentabilidad total hasta el drawdown máximo, son función de esta única serie.

Una rentabilidad final comprime todo el experimento en un número. La curva conserva la trayectoria, y en la trayectoria viven la mayoría de las preguntas útiles.

Qué registra la curva

Cada punto es una marca de tiempo y un valor de equity. La equity es el saldo de la cuenta en moneda de cotización, capital inicial + beneficio neto acumulado, no un porcentaje ni un precio.

La frecuencia con que se registran los puntos importa. Una curva muestreada en cada operación muestra los resultados realizados en los momentos en que la estrategia cerró posiciones, pero no dice nada de las oscilaciones no realizadas entre esos momentos. Una curva valorada a mercado en cada tick muestra la trayectoria completa, incluido el riesgo de las posiciones abiertas, con un tamaño mucho mayor. Averigua cuál de las dos estás mirando antes de leerla.

Normalizar para comparar

Dos curvas con distinto capital inicial no pueden compararse por su valor bruto. Normaliza cada punto respecto a su equity inicial:

return%(t) = (E(t) / E(0) − 1) · 100

Una cuenta que empieza en 100 y pasa a 110.5 y luego a 90.25 se lee como +10.5 % y −9.75 % en la escala normalizada, cualesquiera que fueran los importes en moneda.

Para curvas largas o con fuerte capitalización compuesta, un eje vertical logarítmico mantiene los movimientos porcentuales iguales con el mismo tamaño visual. En un eje lineal, la misma pérdida del 10 % parece pequeña al principio y enorme al final.

Leer la forma

  • Pendiente y consistencia. Una pendiente estable con pequeñas fluctuaciones es el aspecto de una ventaja repetible. Una línea plana con unos pocos saltos verticales es una estrategia cuya rentabilidad depende de un puñado de operaciones.
  • Drawdowns. Cada bajada por debajo de un máximo anterior es un drawdown. Su profundidad, su frecuencia y lo que tardan en recuperarse son el perfil de riesgo de la estrategia en forma gráfica.
  • Periodos planos. Tramos largos sin movimiento significan que la estrategia no estaba operando. Puede ser intencionado, o puede significar que la condición de entrada nunca se cumplió en un régimen para el que la estrategia no fue diseñada.
  • Escalones. Escalones regulares indican operativa poco frecuente con tamaño fijo. No son un problema en sí, pero avisan de que el tamaño de la muestra lo fija el número de operaciones, no el rango de fechas.
  • Dependencia del régimen. Una curva que sube solo durante un periodo identificable y se mantiene plana o cae en el resto probablemente se ha ajustado a ese periodo y no al mercado.
  • Aceleración tardía. Ganancias fuertes concentradas al final de la ventana son la forma que con más frecuencia produce la suerte o un parámetro ajustado a los datos recientes.

Errores habituales

  • Juzgar por el punto final. El valor final es un punto. Dos curvas pueden compartirlo mientras una es una línea recta y la otra un precipicio seguido de una recuperación.
  • Leer una curva submuestreada como si fuera la original. Una curva reducida para mostrarla conserva su forma general, pero los máximos y mínimos individuales entre los puntos conservados pueden haberse suavizado.
  • Comparar curvas con distintas hipótesis de comisiones. Los costes actúan en cada operación, así que dos ejecuciones que solo difieren en las comisiones pueden tener curvas visiblemente distintas. Guarda la configuración junto al gráfico.
  • Confundir una curva suave dentro de muestra con robustez. Una curva puede hacerse arbitrariamente suave sobre datos históricos añadiendo reglas. La suavidad solo es evidencia cuando aparece en datos con los que la estrategia no se ajustó.

Las curvas de equity en QTSurfer

Un backtest completado devuelve su curva de equity junto con las métricas de rendimiento en cuanto la estrategia ha emitido al menos una operación. El primer punto es un ancla en el inicio del backtest con el capital inicial; cada punto posterior es una muestra por rendimiento emitido, de modo que la curva registra los resultados realizados en esos momentos. La equity es el valor de la cuenta en moneda de cotización, y la normalización anterior la convierte en rentabilidad porcentual.

La curva pasa por una canalización de transformación fija, resample → differential → outMode:

  • resample limita el resultado a un número de puntos elegido, conservando el primer y el último punto exactos y los extremos globales.
  • differential codifica en deltas las marcas de tiempo y la equity a partir del segundo punto para reducir la carga útil; el primer punto se mantiene absoluto y cada punto posterior se reconstruye sumando su delta al valor anterior.
  • outMode elige entre objetos (ARRAY) o arrays paralelos (SHORT).

Los metadatos de la respuesta informan de lo que ocurrió realmente, incluidos inputPointCount, outputPointCount y si se ejecutaron el remuestreo o la codificación en deltas. Una salvaguarda de tamaño en el servidor puede forzar una representación compacta, así que la fuente de verdad sobre la forma son los metadatos, no la petición.

En un backtest simple la transformación se fija al enviar la ejecución y la curva se devuelve en línea. En un barrido de parámetros, las filas de la clasificación son resultados agregados y solo llevan curva los ensayos retenidos, seleccionados con mode (auto, topN, topPct o none); esas filas llevan un puntero que se obtiene por separado, con la transformación elegida en el momento de la lectura, y algunas vistas incluyen además los puntos en línea. Los valores de los indicadores y los marcadores de compra o venta que hay detrás de la curva agregada están disponibles como señales almacenadas cuando la ejecución las solicita.

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